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美国餐饮业在7月的通胀数据中再次成为关注焦点。最新公布的联邦数据显示，餐饮价格涨幅继续远超家庭食品价格，外食和在家用餐的差距正在进一步扩大。

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7月美国通胀数据：整体温和，餐饮价格突出

美国劳工统计局（BLS）的数据显示，7月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨2.7%，整体涨幅低于市场预期。

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然而，食品领域的分化却十分明显：餐馆价格环比上涨0.2%至0.3%，同比上涨约4.1%；而超市杂货价格环比仅上涨0.1%，同比涨幅更是仅有1.1%。

这一差距意味着外出用餐的成本几乎是家庭做饭的四倍涨幅。

鸡蛋与牛肉领涨家庭食品价格

从细分品类来看，牛肉与鸡蛋是家庭食品价格中涨价最为显眼的两样。

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鸡蛋价格涨幅最为惊人，同比上涨16.4%，是所有主要食品中涨幅最高的。

分析人士指出，禽流感疫情导致供应受限，饲料与运输成本叠加，使鸡蛋价格短期内难以回落。对家庭而言，鸡蛋作为日常高频消费品，其涨价感受尤为明显。

牛肉价格的攀升则更多来自供需两端。数据显示，生牛排同比上涨12.4%，牛肉碎上涨11.5%。

牧场受高温天气影响出栏量下降，而7月正值烧烤旺季，需求依旧旺盛，导致市场价格居高不下。

全服务型餐厅承压更大

7月，外食整体的价格上涨3.9%。在不同类型的餐厅中，全服务型餐厅面临的通胀压力最大，同比上涨4.4%，单月环比上涨0.5%。

快餐等有限服务型餐厅的涨幅则温和得多，环比仅上涨0.1%。尽管餐饮涨幅已低于2023年3月近9%的高点，但价格水平依然高企。

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餐饮行业当前面临的挑战

7月，餐饮与杂货之间的价格差距再次扩大至170个基点，远高于过去23年平均的70个基点。这种价差过大被认为是近期餐厅同店销售低迷的重要原因。

原材料价格上升

业内人士普遍认为，餐饮企业应对空间有限，原材料价格依旧居高不下是主要的问题之一。

消费者行为转变

消费者端的反应同样值得关注。与以往通胀时期消费者会降级消费转向更便宜的快餐不同，如今更多美国人选择回归家庭厨房，减少餐厅就餐频率。

这一行为变化让餐饮行业客流承压。这种消费习惯的转变已在资本市场迅速显现。

资本市场揭露当前餐饮行业状况

刚刚过去的第二季度财报季，Cava和Sweetgreen的表现尤其引人注目。Cava在公布财报时下调了全年同店销售增长预期，从原先的6–8%下修至4–6%。

这一消息发布后，公司股价在盘后交易中急挫，跌幅超过20%，创下上市以来最大单日跌幅。

另一边，主打健康快餐的Sweetgreen同样承压，其第二季度同店销售下滑超过7%，营收未达市场预估，股价一度重挫近25%，跌破10美元关口，触及近两年来最低点。

投资者的失望情绪，折射出资本市场对餐饮行业复苏力道的担忧。价格持续走高叠加消费需求疲软，使得市场开始质疑餐饮连锁的成长故事能否继续支撑高估值。

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关税或将进一步打击餐饮行业

外部环境或将进一步加剧挑战。特朗普政府已于8月7日正式启动新一轮普遍性关税，对进口商品加征10%。

国家餐馆协会（NRA）警告称，此举可能再次推高餐饮价格，迫使更多餐厅提价，但过高的菜单价格必然抑制外食需求，最终危及行业就业与地方经济。

关税并未直接推高消费价格

不过，政府方面却给出不同解读。白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰在电视采访中表示，最新数据“没有任何证据显示关税推高了消费价格”。

经济学家则提醒，关税效应不会在一两个月完全显现，企业往往会推迟转嫁成本，或者先消化旧库存，真正的冲击可能会在未来数月逐渐放大。

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整体而言，7月的通胀数据让美国餐饮业处在两难之中。一方面，原材料和关税推高了经营成本；另一方面，消费者因价格差距扩大而转向家庭厨房。

未来几个月，随着关税效应逐步显现，这些数据或将更直观地反映在菜单价格与客流数据之上。

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