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美国佛罗里达北区破产法院本周文件显示，知名汉堡王特许经营商Consolidated Burger Holdings已于3月末申请第11章破产保护。

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破产成加盟商唯一选择

这家曾获母公司最高评级的加盟商，在疫情冲击与成本飙升的双重夹击下，最终陷入资不抵债的经营困境。

公司曾试图扭转颓势

据首席重组官约瑟夫·卢津斯基提交的首日动议文件，Consolidated Burger Holdings目前管理着57家汉堡王餐厅。

其中53家为传统门店，4家位于沃尔玛超市内，业务版图覆盖佛罗里达州及佐治亚州南部。

尽管2018年接手门店后累计投入数百万美元进行硬件升级，包括全面更新空调系统、重铺停车场、改造照明设施及屋顶修缮等，但这些努力未能抵挡住行业寒流。

连年亏损、现金枯竭

财务数据显示，该企业2023财年营收7660万美元却录得630万美元净亏损，2024年情况持续恶化，销售额骤降至6700万美元，亏损规模翻倍至1250万美元。

截至破产申请日，公司资产与负债均达7790万美元，账面现金仅余17.9万美元，远不足以支付日常运营开支。

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根据破产文件，Consolidated Burger Holdings已申请一笔高达160万美元的“债务人持有融资”（DIP Financing），并以现金和其他资产作为担保。

该笔融资将用于维持公司在重组期间的基本运营，包括门店日常支出、员工薪资、供应链维系及必要的租金付款等。

疫情产生的蝴蝶效应

卢津斯基在法庭文件中详细剖析了企业陷入困境的全过程。他指出，新冠疫情爆发后，餐厅客流量骤减，营业收入出现断崖式下跌，成为压垮企业的第一张多米诺骨牌。

然而，与收入下滑相对的是不容回避的高额固定成本：门店租金、债务利息和设备维护等支出依旧如常，形成了沉重的财务负担，加速了现金流的紧张局面。

更为严峻的是，疫情过后市场并未迅速回暖，反而迎来了新一轮的运营挑战。

卢津斯基指出，物流成本的持续上涨、原材料价格的通胀、以及行业普遍存在的用工短缺问题，进一步挤压了门店的利润空间。

部分原本盈利的门店在三重压力下被迫转为亏损运营，企业整体盈利能力逐渐被侵蚀，最终不得不申请破产保护，以寻求重组和自救的机会。

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连锁危机频发，特许经营模式承压

值得注意的是，该企业并非孤例。

2023年，包括Meridian Restaurants、Toms King等在内的多家大型汉堡王加盟商先后申请破产，这些事件暴露出即使是手握知名品牌、规模庞大的连锁加盟体系，也难以在行业剧烈动荡中独善其身。

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加盟商与品牌方关系紧张

值得玩味的是，这家"五星级加盟商"与品牌方的关系颇为微妙。

汉堡王曾对该加盟商提起诉讼

2024年初汉堡王母公司曾对其提起诉讼，2月20日更正式认定其违反特许经营协议，不过最终选择暂缓追责。

尽管双方在去年9月达成和解，但协议细节及其对破产路径的影响仍笼罩在迷雾中。

未来双方或将达成战略合作

破产文件中透露，管理层计划在未来数年推进新一轮门店改造。这恰与汉堡王母公司当前推行的数亿美元品牌焕新计划形成呼应，但尚不确定两者是否存在战略协同。

作为曾以运营指标问鼎系统内榜首的优质加盟商，Consolidated Burger的倒下无疑为餐饮特许经营模式敲响警钟，当系统性风险来袭，再精良的单店运营也难以抵御行业周期的巨浪。

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